銀保監(jiān)會副主席梁濤7月4日表示：“將在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險公司更多的投資自主權(quán)，進一步提高證券投資比重。”相關(guān)人士指出，保險資金是下半年A股值得期待的重要增量資金，結(jié)合政策方向和保險資理財序資現(xiàn)狀分析，A股有望迎來3000億至5000億元的保險增量資金。

多政策促險資入市

莫尼塔宏觀研究楊其予指出，自2018年下半年以來，監(jiān)管層已從多個方面促進保險資金入市，發(fā)揮保險資金在股票市場中機構(gòu)投資者的作用。具體來看，相關(guān)政策及可能的影響主要可分為以下兩類：

一是鼓勵保險資金成立專項產(chǎn)品為上市公司股權(quán)質(zhì)押問題紓困，并將加大產(chǎn)品落地力度。

2018年10月，銀保監(jiān)會出臺相關(guān)文件允許保險資管公司設(shè)立專項產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險；據(jù)銀保監(jiān)會消息，截至今年1月，已有10家保險資管公司完成專項產(chǎn)品的設(shè)立前登記，目標(biāo)規(guī)模合計1160億元，其中5單專項產(chǎn)品已經(jīng)落地，完成投資約22億元。據(jù)上市公司2019年一季報信息，南洋股份(14.880,0.23,1.57%)、萬達信息(12.130,0.15,1.25%)、通威股份(12.880,-0.44,-3.30%)三只個股的前十大流通股股東均出現(xiàn)保險資管專項產(chǎn)品的身影，估算這三項專項產(chǎn)品持股市值合計約23.38億元。

今年1月、7月，銀保監(jiān)會多次提及拓寬專項產(chǎn)品投資范圍，加大專項產(chǎn)品落地力度。對比保險資管專項產(chǎn)品的已完成投資額、持股市值與目標(biāo)金額，專項產(chǎn)品仍有較大的入市空間。

二是放寬保險資理財序資股權(quán)方面的多項限制：擬提高權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例；支持保險資理財序資科創(chuàng)板；擬放寬股權(quán)投資行業(yè)限制。

從股權(quán)投資總量層面的放松，到分別針對二級、一級股權(quán)投資的監(jiān)管放松。業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過幾年市場變化，保險公司作為機構(gòu)投資者，在穩(wěn)定金融市場作用方面的認識越來越清晰，也越來越一致。

部分險企股票配置比例接近上限

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，保險公司資金運用余額達17.02萬億元，其中權(quán)益類資產(chǎn)3.85萬億元（占比22.64%）、股票和證券投資金額為2.1萬億元（占比12.46%）。

楊其予稱，整體上來看，保險公司權(quán)益類資產(chǎn)占比達22.64%，較30%的監(jiān)管比例仍有一定的距離，但部分保險公司可能已經(jīng)接近該上限。

莫尼塔宏觀研究張穎銳表示，據(jù)上市保險公司2018年年報，中國平安(87.980,0.10,0.11%)、中國人壽(29.200,0.93,3.29%)、中國太保(36.210,0.84,2.37%)、中國人保(9.020,0.07,0.78%)、新華保險(53.120,0.46,0.87%)的權(quán)益投資占比分別為12.81%、13.67%、12.52%、10.84%、16.58%，這五家上市公司投資資產(chǎn)合計約8.7萬億元，權(quán)益類資產(chǎn)合計1.15萬億元，權(quán)益類投資合計占比為13.17%。