股票有上市就有退市，上市需要經過審核流程，同樣退市也需要經歷從ST到*ST變化的過程才能夠正式退市。

中國A股市場經歷了三十年的時間，從最初的8只股票到現在市場當中三千多只股票，可以看到增長數量是很明顯的但是相對來說很少有真正退市的股票。在股票市場上市成為了許多企業證明企業價值的方法，但是卻更多的淪為資本的工具，企業圈錢的工具。

因此，眾多企業都在上市的企業隊伍中等候，而退市股票的借殼上市則成為了唯一的插隊工具。

退市的股票，有可能會“山雞變鳳凰”，注入新的資產達到恢復上市的條件，就有有可能回來A股了。這也就是借殼上市是如何有這么巨大的需求量，也是為什么即將退市的股票是存在翻盤的可能，也是為什么部分股票投資者會買入即將退市的股票甚至是專職投資即將退市股票的原因。如果賭對了，那真是暴利，連續幾個漲停不在話下。

A股上有一個不死鳥的神話，*ST長油（60087）當時的退市價格在0.83元，但是恢復上市的最高的價格達到了3.38元，也就是說經歷了借殼上市后該個股的價格上漲了307%，收益翻了三倍多。這樣的收益率是任何理財產品都無法比擬的。為了獲取這樣的機會很多人選擇了專門炒作即將退市的股票。

1、退市股票價格便宜。如同股票市場的，退市股票的購買也是一場。由于退市股票的價格都非常低廉，所以他們的投資購買成本很低，但是如果一旦被借殼上市，所帶來的收益是要遠遠高于股票投入的成本的。所以這成為了眾多人專門投資退市股票的理由之一。

2、借殼上市可以迅速解決上市的時間問題，讓企業在上市把握最好的機會。借用殼上市的另一個好處就是可以繞過認證機構的一系列審查，縮短上市的時間成本，降低交易成本，實現快速交易和快速上市。也就是說通過借殼上市，企業可以跳過大部分流程，最大限度地加快上市的進程，也不需要與其他企業一樣排隊進場。所以這成為了眾多人專門投資退市股票的理由之二。

借殼上市的股票雖然不一定會上漲但是上漲的可能性相對比較大，所以很多人會通過同時購買多只退市股票來分擔風險，由于成本較低即便是真的退市了相對的虧損也比較少，一旦其中有一兩只能夠被借殼上市，那么成本是能夠分擔甚至大概率盈利的。

但是購買退市股票、借殼上市股票并不是只有好處沒有缺點：

1、借殼上市會沖淡企業的股權。

2、被借殼公司本身情況較為復雜。由于殼資源相對缺乏，市場上的信息不夠全面，但是可以知曉的是近兩年公司的營收情況都不是很好，所以如果要選定一家公司的風險相對來說較大。

3、由于走了捷徑，支持了退市企業的資本，那么相比IPO排隊上市增加了其上市的成本。

創業板注冊制來了，這一切都成了歷史。