中國的股票市場我認為不是，不是投機，不是價值投資。如果說用有效市場更為貼切。為什么用有效市場這個詞呢？因為針對不同的市場，我們采取不同的策略。所以我個人認為有效市場更為確切。

有人說，有人說投機，有人說價值。這就沒有掌握，在一定的時間內他的操作行為。那是沒有理解市場，掌握市場。比如說在2008年年底以水泥啟動的行情。然后交通設施，汽車有色等等。板塊結構性牛市。一直到2015年6月。其實在這一段時間。如果拿了中小創某一行業的龍頭。

一般的情況下，個股都有20倍的漲幅。這種情況呢，就不是價值了，或者投機了。用有效市場更為貼切。比如說中國平安，招商銀行，貴州茅臺等等以上證50。從2011年至2019年年底。這個區間投資于他們就屬于價值投資。當然和投機就不相關了。所以用有效市場更為確切。

那么我們的團隊，從2009年在板塊輪動中做，做得風生水起。然后在2011年的堅持價值投資。所以我個人對中國的資本市場。有效市場。下圖2圖3是年線。一般意義上說：中國平安招商銀行的年線持續上漲了6年。